煤价下跌加自控强化 *ST漳电年内扭亏有望
2012-08-10 09:21:57   来源：网易   评论：0 点击：

　　近日，*ST漳电（000767）今年能否扭亏的问题备受投资者关注，此前公司已经连续两年亏损，如果今年不能扭亏将面临暂停上市的风险。证券时报记者了解到，公司高管对今年实现扭亏充满信心。
　　
　　据悉，*ST漳电重组方案中对2012年的盈利预测是在今年5月底煤炭价格保持高位运行的基础上测算的，目前煤炭市场价与测算时已有很大差异，保守价差在100元以上。煤价下跌对公司有非常积极的作用。按照到厂标煤单价降幅110元、漳泽电力下半年耗煤350万吨测算，预计可减亏约3.5亿元。
　　
　　记者了解到，为了顺利推进资产重组，实现年内扭亏为盈目标，*ST漳电与各分公司签订了目标责任状，可控费用压缩10%~20%，员工工资降低10%~20%。同时公司也在积极向政府申请相关政策优惠，争取一定量的财政补贴。公司还将加大力度开展市场营销，现已获得政府对公司发电计划指标的追加，可增加收入1亿元左右。
　　
　　知情人士介绍，*ST漳电资产重组工作是在山西省政府主导下进行的，充分体现了山西省政府对煤电重组的信心和决心。此外，*ST漳电也在积极地盘活存量资产，处置相关非电资产。公司董秘王一峰表示，相信通过以上一些积极措施和外部因素，公司2012年扭亏应该不成问题。
　　
　　一位电力分析人士表示，仔细阅读*ST漳电的重组草案，不难发现在做盈利预测备考报表时的煤电市场已发生了比较大的变化，而且备考报表很难考虑其重组的协同效应。在盈利预测假设的时候没有考虑政府对公司政策的倾斜，没有考虑公司非经营资产的处置，也没有考虑持续下跌的煤价和山西上网电价上涨的可能性等因素。据悉，2011年全国平均上网电价为0.4454元/千瓦时，山西平均上网电价0.3857元/千瓦时，漳泽电力上网电价均低于以上电价，较全国平均水平低0.06元/千瓦时以上。按照测算，如果电价每上调一分钱对重组的*ST漳电就是3个亿的利润。
　　
　　上述分析人士还指出，该草案也没有考虑成本的协同效应，拟置入的同煤电力目前的运营模式以外包为主，运营外包费用高达1.5亿元左右，重组后漳泽电厂富余的生产技术人才将得到安置，运营成本可降低30%以上，再加上统一采购平台的建立，将平衡机组规模、地区差异、持股比例的煤炭供应；此外，重组后统筹资金管理也将逐步改善漳泽电力的负债结构，降低公司的财务费用。