欧洲两大航空防务巨头谈合并 或成全球最大
2012-09-14 09:23:44   来源：中金在线   评论：0 点击：

　　英宇航系统公司和欧洲宇航防务集团的合并一旦成功，将超越美国波音公司，成为全球最大的航空防务集团。
　　
　　英宇航公司和欧洲宇航防务集团下周或敲定交易
　　
　　应对各国国防开支收缩
　　
　　欧洲航空防务业正酝酿一场逾十年来最大规模的重组。
　　
　　当地时间9月12日，英宇航系统公司(BAESystems)和欧洲宇航防务集团(EADS)宣布，双方有关合并的谈判已进入高级阶段，有意打造一家营收超过美国波音公司，并能应对欧美国防支出缩减局面的业内巨头。
　　
　　该交易将缔造一家2011年合并收入约900亿美元的巨头，超越美国波音公司，成为全球最大的航空防务集团。
　　
　　华尔街日报援引消息人士的话称，合并合同将在下周敲定。据BAE透露，其股东或将持有合并后公司40%的股权，EADS投资者持有剩余的60%股份。
　　
　　消息人士向《华尔街日报》透露，EADS的主要股东法国、德国政府，以及BAE的主要股东英国政府仍将持有合并后新公司的“金股”，以保持这三国政府在核潜艇和弹道导弹等敏感事宜方面的控制权。
　　
　　不过，该合并交易将面临诸多监管、安全和文化障碍，目前尚难断定能否最后成行。
　　
　　每年可省逾8亿欧元成本
　　
　　这项交易也将成为2000年EADS诞生以来业内最大的并购交易，并可能在业内激起重组潮。波音首席执行长吉姆·迈克纳尼(JimMcNerney)认为，波音不会受到这类合并的威胁，但最新交易将标志着全球防务产业整合的开始。
　　
　　道理很简单，各大巨头都在加紧争夺日益萎缩的防务预算。
　　
　　上一次全球航空防务大合并发生在1999年。当时，两大军用飞机制造商——洛克希德(Lockheed’)与马钉玛丽埃塔(MartinMarietta)公司合并为今日的洛克希德·马丁(LockheedMartin)。
　　
　　消息人士告诉路透社，BAE和EADS最新合并谈判，是EADS负责战略和市场的MarwanLahoud出的点子，推动该谈判的一大因素是每年8亿欧元(约合10.3亿美元)至8.5亿欧元的潜在成本节约，双方6月份就已展开认真谈判。
　　
　　EADS是空中客车公司的母公司。路透社称，上述合并能简化EADS复杂且易滋生政治纷争的所有权结构，并降低对周期性较强的民用飞机业务的依赖；而业务主要为防务的BAE则能得以向民用飞机领域拓展。
　　
　　从业务地域来看，BAS在美国、英国和沙特阿拉伯等地的优势能与EADS的欧洲业务形成互补。
　　
　　此次合并一旦成功，新公司的产品将涵盖空客的商用飞机和军用运输机(除了空中客车公司，EADS还有直升机、空间和防御业务)，以及BAE制造的狂风(Tornado)战斗机和机敏级(Astute-class)核动力潜艇。
　　
　　按照11日的收盘价计算，合并后的公司市值约为480亿美元。
　　
　　美国政府的态度
　　
　　BAE和EADS合并后一个明显的好处是，有助于争抢紧缩的国防预订。
　　
　　据彭博社报道，全球各地的武器制造商一直在努力与不断萎缩的国防预算抗争。英国正在想方设法削除380亿英磅的国防预算缺口，这使BAE遭遇打击。而在伊拉克战争与阿富汗战争之后，随着驻扎上述地区的部队逐步撤离，欧洲各国政府也在削减此前承诺下的战斗机和装甲车辆的购买合同，这也使得军火商的销售更加艰难。
　　
　　伴随国防业务缩减潮，EADS不断遭遇减持。
　　
　　彭博社称，EADS的最大股东是法国政府，拥有该公司15%的股份；德国汽车制造商戴姆勒公司则控制了22.5%的股份，这22.5%中的7.5%又是由德国联邦州和一些银行所有；西班牙政府拥有5.4%的股份。戴姆勒克莱斯勒表示，今年打算继续减持EADS。
　　
　　外界对合并能否助推国防订单一事心存疑虑。
　　
　　“合并后的新公司将是一个非常复杂的组织，随之而来的是有风险的协同作用。”巴黎的证券公司OddoSecurities的分析师YanDerocles说，“空中客车公司是一家快速成长的公司，在新公司中其地位将明显下降。同时，新的公司在美国的国防业务中也将面对明显的限制。”
　　
　　据路透社报道，交易双方已与美国官员举行了直接磋商，美国方面的反垄断担忧可能很小，因为EADS来自美国军方的营业收入不多，且BAE在一些最敏感的美国军队和情报项目上获得信任。
　　
　　BAE和EADS此前深深扎根美国国防领域，特别是BAE。BAE和EADS在美国雇用约45000名工人，其中90%来自BAE，上述员工与美国政府签订了特殊的安全协议。BAE提供了美国的军事战车和火炮，如布雷德利装甲车、帕拉丁榴弹炮和海军舰炮。
　　
　　EADS则向美国军队提供UH-72的拉科塔轻型多用途直升机。该公司2011年在竞争开发新一代美军空中加油机时输给了波音公司。
　　
　　根据彭博汇编的资料，2011财年，BAE是美国政府的第九大供货商，获得合同总计达到73亿美元；而EADS仅仅是第100大采购商，获得的合同是6.84亿美元。