嘉盛集团：美联储首次加息的可能时机
2013-07-11 10:43:48   来源：新浪财经   评论：0 点击：

　　撰文：ChrisTevere(Forex.com特许市场技术分析)
　　
　　自美联储会议纪要发布以来，美元有所回撤。
　　
　　6月FOMC会议纪要关键内容：
　　
　　•所有与会者(除一人外)都表示继续购买机构抵押支持(MBS)债券及长期国债是适当的
　　
　　•数位FOMC成员认为有必要就资产购买减量进行有效沟通
　　
　　•多位FOMC成员表示在削减QE前必须看到就业增长
　　
　　•半数FOMC成员表示今年底结束资产购买很可能为适当之举
　　
　　•多位与会者认为持续资产购买至2014年可能为适当之举
　　
　　•数位与会者认为继续QE可能是劳动力市场实质改善的必要条件
　　
　　•少数几个与会者希望于6月会议上减缓或停止资产购买，由此最大程度上促成美联储双重目标并限制QE方案的潜在成本
　　
　　•数位与会者担心抵押/债券利率上行或导致经济复苏减速
　　
　　•FOMC强调资产购买步伐，构成及范围仍取决于经济数据
　　
　　•FOMC提到资产购买方案和前瞻性利率指引之间有明显差别
　　
　　•委员会料资产购买结束到提升联邦基金利率之间将间隔相当长一段时间
　　
　　2小时后，联储主席伯克南言论益发鸽派：
　　
　　美联储已转向“基于预测”的政策方法
　　
　　–就业，通胀和金融稳定性为同等目标美联储尚并未达成促进就业使命及通胀目标–这暗示美联储宽松政策仍为必需
　　
　　基本上来看，在优于预期的6月份美国就业报告出炉后，上述这些都无足轻重：6月录得19.5万就业人次增加，而5月和4月数据则分别上修2万和5万人次，从而使6个月移动平均值超过了20万–充分优于6月FOMC声明发布时的就业展望。
　　
　　还想要更多证据？只要看一下30天美国联邦基金期货利率曲线就能说明问题了。1个月以前，当时6月份FOMC声明尚未出炉，市场计入2015年4月将进行首次加息(升至0.50%)的可能性，但截至今天(6月份会议纪要出炉后)，曲线不仅更为陡峭，还事实上向左偏转。所以，市场现已经相信美联储将于2015年4月进行首次加息。
　　
　　简而言之，加息那天，而非QE削减之日，才是美联储开始“使用刹车”的时间。-详见主席伯克南的相关比喻
　　
　　
　　Timingoffirstratehiketo0.50%首次加息至0.5%的时机
　　
　　Today(Post-JuneFOMCminutes)今天(6月FOMC会议纪要发布后)
　　
　　1-monthago(Pre-JuneFOMCmeeting)1个月前(6月FOMC会议前夕)