制造业PMI重回荣枯线上方
2012-12-05 11:02:54   来源：   评论：0 点击：

中国经济在政策带动的内需支持下始现阶段性筑底企稳昨日大盘以大涨回应

　　中国10月官方PMI在经历了连续4个月的下滑之后，终以连续两个月的反弹至50.2%，重新回到了扩张与收缩的临界点之上，较上月上升0.4个百分点。其中，新订单指数为50.4%,比上月上升0.6个百分点,是今年5月以来首次回升至临界点以上,表明制造业订货量由降转升,市场需求有所好转。

　　国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会1日发布报告，10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.4个百分点，重新回到临界点之上。作为宏观经济重要先行指标，中国制造业PMI已连续两个月回升。

　　GDP增速可能有反复

　　构成中国制造业PMI的分类指数普遍提升。其中，生产指数为52.1%，比上月上升0.8个百分点，位于临界点以上，报告指出，这表明制造业生产保持增长，且增速连续两个月加快;新订单指数为50.4%，比上月上升0.6个百分点，是今年5月以来首次回升至临界点以上，表明制造业订货量由降转升，市场需求有所好转。

　　宏源证券固定收益部首席分析师范为对本报记者表示，从短期来看，无论是经济增速还是企业盈利都有好转的迹象，这主要是已持续近一年的企业去库存状况正逐渐接近尾声，企业补库存迹象显现。补库存肯定会带来消费的增加和投资的增加，助推企业利润的增长。制造业的回暖直接带来了中国经济走势的企稳回升。但从长期来看，范为认为，供给和需求仍然严重不平衡，并影响着实体经济的进一步回暖。

　　政策料基本持稳

　　摩根大通预计，中国政府将继续保持政策放松力度，财政政策将进一步为基建投资和内需提供支持，货币政策可能会更依赖于通过量化措施来管理流动性。具体而言，该投行预计年内不会再降息，且有一次下调存款准备金率。巴克莱银行亦认为，我国政府将延续当前的货币和财政政策，确保经济增长复苏。

　　专家：PMI好转归功于基建

　　刘利刚（澳新银行大中华首席经济学家）

　　国家发改委5月以来批准了大量的基建项目，未来几个月大量项目将逐步上马。这意味着中国制造业的去库存过程正在逐步进入尾声，未来中国企业对于大宗商品的需求也可能出现一定幅度的恢复。如果这一趋势得以延续，中国经济在明年年初的表现也将较为乐观。

　　姚炜（法兴银行中国分析师）

　　PMI的好转其实主要还是内需拉动，靠自身的基础设施建设。

　　摩根大通

　　PMI数据反映了5月以来政策加快放松的效应。而且，近几个月来房地产市场开始企稳，为内需提供支撑。

　　沈建光（瑞穗证券大中华区首席经济学家）

　　目前中国经济还处于企稳阶段，未看到大幅上升，仍需密切关注出口和房地产投资两个因素的变化。

　　王涵（兴业证券宏观分析师）

　　目前的订单多是应收账款形式，未来的资金收回有不确定性。所以经济目前只能说是走平，要到春节以后，看到应收账款比较明确的收回之后，才会逐步回升。