国内“影子银行” 规模约30万亿 快速扩张潜在风险
2012-12-24 15:23:24   来源：   评论：0 点击：

龙虎网讯  广发证券近期针对银行理财市场发布多份报告，在其中一份名为《阳光下的影子——中国影子银行分析》的研究报告中，其测算称，中国影子银行总规模应当在30万亿元左右。与此同时，中金公司也在其近日的一份报告中指出影子银行系统的快速扩张带来了潜在信用危险。

广发证券在报告中表示，影子银行目前较为认可的定义是“从事信用中介的非银行机构”。2012年是开启泛资产管理时代的元年，影子银行问题逐渐进入公众视野正是与银行理财、券商资管和信托业近年来的飞速扩张有关，各类机构创新业务的开展几乎都以跑马圈地式的野蛮生长为特征，粗放经营和逃避监管约束的本质也因此而饱受诟病。

报告称，如果将“信用中介”的内涵也扩展到针对同业机构的信用行为，中国的影子银行规模在30万亿元的水平。

其中，银行理财7万亿元、券商资管1万亿元、资金信托扣除贷款和股权后的总资产3万亿元、非银行机构信用债持有量4万亿元、委托贷款余额5.4万亿元、信托贷款2.4万亿元、未贴现承兑汇票5.7万亿元，上述项目合计规模在28万亿元左右，如果考虑3万亿—4万亿元的民间融资（央行2011年5月调研统计的民间融资规模在3.38万亿元），那么从广义信用中介角度定义的中国影子银行总规模应当在30万亿元左右。

中金公司在日前发布的报告中表示，影子银行对可投入股市资金造成挤出效应。同时，其快速扩张带来了潜在信用风险。随着影子银行系统规模的不断扩张，在未来3—5年内，如果融资方依然解决不了自身回报率过低的问题，影子银行就可能对我国整体金融体系的稳定造成实质性损害。

中国农业银行首席经济学家、中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚指出，当前我国影子银行的主要风险是期限错配所带来的流动性风险。

银行业内人士坦言，商业银行是影子银行的主要参与者。为了绕开监管，商业银行开展了大量的通道业务，从最初的银信合作到后来的银证信合作、银证合作等。一旦影子银行出现危机，那么商业银行的普通贷款业务也会受到影响。

在当前的运行模式下，以银行理财产品为代表的影子银行体系存在系统性风险。大部分银行理财产品采用资金池或资产池操作，导致资金的募集和投向存在严重的期限错配、信息不透明等问题，不排除部分理财产品对应的资产池涉及地方融资平台贷款和房地产贷款。换言之，如果真如专家所预计的，银行业未来不良贷款将长期上升甚至出现债务违约事件，银行理财产品有可能无法兑付预期收益甚至本金出现损失。一旦投资者对银行理财产品丧失信心，恐慌迅速蔓延，类似银行挤兑的状况会在短时间内抽干市场的流动性，引发危机。