银行坏账风险有所缓解 机构调仓触发暴涨
2012-12-24 16:11:11   来源：   评论：0 点击：

21世纪网 14日两市高开高走，早盘银行股疯涨点燃A股激情，各行业板块给力飘红，仅4只个股收盘翻绿。沪指收复2150点，全天涨幅4.32%，创三年来最大单日涨幅。

在疯涨背后，银行股成为主要推手，南京银行午后强势涨停，宁波银行、北京银行、兴业银行、华夏银行均大涨超8%，工农中建四大行股价亦飙升3%以上，银行板块指数涨逾6%。

来年估值纠偏 年末积极调仓

14日大盘上涨延续了近来大盘回升的趋势，分析人士倾向于认为触发点是机构年末调仓。

12月份以来，银行股气势如虹地上涨，被东莞证券分析师邓茂认为是，再次验证了银行股价与宏观经济同步见底的规律。此前，银行股因受坏账问题困扰，在第二季度有过深幅下跌，造成市场预期悲观。

与此同时，银行股估值不断创出新低，据东方证券分析师金麟统计，上市银行平均PB从3.2倍不断下降至当前的0.99倍，而在2008年高峰期，其历史最高值曾经达到过5.89倍。

金麟认为，在整个银行ROE并未有系统性下移的环境下，坏的预期不可能无限驱动银行估值向下。“弹簧可以无限的压缩吗？”，所以金麟认为，虽然2013年银行业的基本面会继续下滑，但下滑幅度会好于预期。

国泰君安在2013年银行投资策略分析报告中也认为，A股银行股被严重低估，在2013年纠偏的可能性很大，预测“第一季度可能会有一次不同以往的较大级别的反弹”，今年12月将是最重要的战略建仓期。

机构布局中小银行 大象起舞还需时日

当然，在银行股内，也有分化。中小银行比四大行更受机构亲睐，中小银行的股市表现也更加抢眼。

以12月14日一天为例，南京银行涨停，宁波银行、北京银行、兴业银行、华夏银行涨幅超过8%，而大象工农中建涨幅为3%以上，涨幅靠后。

金元证券首席投资顾问韩浩认为，现在市场中的一部分资金推不动大象银行，但可以推动相对小型的城商行。市场投资逻辑的变化，让市值小一点的城商行可能脱颖而出，而如果能够持续走强，它们对于整个市场包括整个指数反弹进一步向上打开空间是有非常大的好处。

而在机构布局中小银行上，金融业务具有鲜明特色的银行被广泛看好。

根据上证所大宗交易平台信息数据，有“QFII席位集散地”之称的海通证券国际部，12月以来买入了多只银行股，仅12月4日，就买入了五只银行股，其中有三家是股份制银行，买入最多的是招商银行，其次是民生银行和浦发银行。

12月6日，海通证券国际部再次出手，买入了中信银行、建设银行、华夏银行三只股票。第二日，买入中国银行500万股股票。

涨势最凌厉的要数民生银行，自9月底一路攀升，涨幅已超35%，股价已突破09年7月底的阶段高点，创出08年3月以来的新高。民生银行以民营、小微和高端零售为定位，其小微金融成为行业领先者。截至2012年三季度末，商贷通贷款已达到2805 亿元，占总贷款的21%。而小微驱动业绩持续高增长，全行息差大幅超过行业平均水平，小微不良率低于全行不良率，全行不良率低于行业不良率。

此前陷入理财产品兑付门风波的华夏银行，虽然一度被错杀，影响了银行板块的涨跌。但是随着案件进入公安机关调查阶段，其负面影响也逐渐削弱。经过近9个交易日放量攀升后，反弹已近24%。